In de afgelopen 10 jaar heeft Schneider Electric (Houden) de strategie gericht op het uitbreiden van de digitale capaciteiten. Daardoor kan de onderneming profiteren van diverse economie-onafhankelijke groeimogelijkheden. We kennen Schneider Electric een ruim concurrentievoordeel toe.
Tijdens de recente beleggersdag werden hoge verwachtingen uitgesproken. Die worden volgens de onderneming mogelijk gemaakt door stijgende investeringen in cruciale infrastructuur als het elektriciteitsnet en datacenters. Die zijn nodig om te kunnen profiteren van meerjarige trends. Ook de verandering van de samenstelling van de omzet richting beter renderende software en diensten draagt bij aan de verwachtingen.
Er wordt voor de komende 4 jaar uitgegaan van een jaarlijkse omzetgroei van 7% tot 10%. Het rendement (EBITA) moet in die periode met 200 basispunten stijgen. De omzetdoelstelling is iets verhoogd: voor de periode 2022-2024 werd eerder uitgegaan van een groei van de omzet met 5% tot 8%. Gezien de sombere economische vooruitzichten denken we dat in het meest waarschijnlijke scenario de resultaten aan de onderkant van de aangegeven bandbreedte zullen uitkomen.
Desondanks verhogen we onze reëlewaarde-inschatting voor het aandeel van € 168 naar € 174. Dat weerspiegelt de sterke marktpositie van Schneider in snel groeiende eindmarkten. Het aandeel oogt licht ondergewaardeerd.
We denken dat de overnames van Aveva en OSIsoft het marktleiderschap van Schneider in elektrische producten zal versterken, zodat de onderneming zich nog beter kan inbedden in de operationele gang van zaken bij klanten. Dat versterkt de relatie.
Wij verhogen onze raming voor de jaarlijkse omzetstijging van 5% naar 7%, omdat we verwachten dat de vraag naar de producten van Schneider met meer dan 10% per jaar zal stijgen. De systemen en software geven inzicht in complexe operaties en stellen klanten in staat om kostenbesparingen door te voeren. We denken dat het rendement in 2027 19,5% zal zijn. Dat is iets lager dan de doelstelling van 20% die Schneider zelf hanteert.
